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环保行业运行概况、行业政策分析及展望

2019-09-28 15:23编辑:admin人气:


北极星大气网讯:摘要:环保工程及服务行业属于典型的资金密集型行业,融资能力直接制约着行业发展。在经历了2017-2018年的金融去杠杆之后,今年以来国务院、央行、银保监会等多部门陆续出台了多项金融举措改善民营企业融资环境,这有利于缓解行业所面临的融资难、融资贵问题。

作为典型的政策驱动型行业,今年以来国家出台了多项政策措施,政策体系基本完备,覆盖水土固废气的环境监管格局已经开始形成,不断增加全社会的环保需求。其中,4月份住建部等九部门联合印发了《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》,该通知要求到2020年,46个重点城市基本建成生活垃圾分类处理系统,对生活垃圾实行分类投放、分类收集、分类运输以及分类处置,将极大地促进大固废领域的发展。

作为环境保护服务的重要购买者,政府在调整行业需求方面发挥着重要作用。近年来随着中国经济增速的下行,稳增长的投资需求不断增长,环保行业的逆周期性与社会公益性受到政府的关注,政府在采取积极的财政政策聚焦环境污染攻坚战,加大在环保领域的投入,环保类投资增速远高于整体固定资产投资增速。

环保工程及服务行业发债企业数量尚可,信用等级相对较高,今年以来尚未有债券发生违约。随着证监会对于并购重组监管的放松,国资入股环保企业趋势的延续,该行业的信用状况将得到进一步改善。

尽管我们认为该行业已度过了最为艰困的阶段,但该行业的发展仍存在诸多风险因素。如中美贸易摩擦的加剧导致宏观经济发展放缓、融资环境并未实质好转、政策的落实不到位等等,这些风险因素都能对行业的发展产生较大不利影响。

一、行业近期运行概况

受资管新规、金融去杠杆以及PPP清库存等政策措施影响,环保企业在2018年遭遇了投融资困境,大部分企业放慢拓展步伐,业绩有所放缓甚至下滑,个别企业出现了债务违约。2019年上半年,随着环保产业所面临外部风险的持续释放,财政发力、融资边际改善以及对污染防治企业的减税降费等因素影响,环保企业经营情况较2018年相比有所改善。未来随着国内环保相关产业政策的不断加码、需求的进一步释放、融资环境的逐步改善,环保企业有望迎来较快发展。

(一) 环保行业发展潜力巨大

随着城镇化和工业化进程的持续推进,我国经济社会发展与资源环境约束的矛盾日益突出,环境保护面临越来越严峻的挑战。为了改善环境保护滞后于经济发展的局面,我国加大了环境保护工作力度,淘汰了一批高能耗、高污染的落后生产能力,加快了污染治理和城市环境基础设施建设。但当前,环境状况总体恶化的趋势仍未得到根本遏制,环境问题已经成为威胁人体健康、公共安全和社会稳定的重要因素之一,环保行业仍然具有巨大的发展潜力。随着我国城镇化及工业化进程的不断推进,环境问题越来越成为制约经济社会发展的重要因素,近年来我国环保投资整体呈现向上态势,2017年全国环境污染治理投资总额已达到9,539.00亿元,处于历史较高水平。但环保投资占国内生产总值(GDP)的比重,却从2012年开始呈下降趋势,至2017年末其所占比例只有1.16%(见图1)。近年来随着经济下行压力不断加大,之前高速阶段所积累的环境问题开始显现,环保压力不断加大,而根据发达国家经验,环保投入占GDP的比重在1%-1.5%时,才可能遏制环境污染的恶化趋势,比重升至2%-3%时,才有可能改善环境质量。由此看来,目前国内环境污染治理投资占GDP比重要起到改善环境质量的作用,还有巨大的空间。

资料来源:Wind资讯,远东资信整理

根据《中国环保产业发展状况报告(2018)》,未来几年我国环保产业投资需求将超过4万亿元,用于购买环保产品和服务的投资接近2万亿元(见表1)。其中大气污染防治领域,打赢蓝天保卫战投资需求约为10178亿元,环保产品和服务需求约2530亿元;水污染防治领域,打好碧水保卫战投资约为1.8万亿,环保产品和服务需求约9200亿元;土壤污染防治领域,打好净土保卫战投资需求约为6600亿元,环保产品和服务需求约4158亿元;危废领域,预计到2020年处理空间约达3000亿元左右,若产废企业自行处置率按50%测算,市场空间约1500亿元;环境监测领域,预计“十三五”期间环境监测设备销售增速大约在25%左右,市场空间超过1000亿元。

(来源:上海荣迪环保网)

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